英国大选进入倒计时，英镑趋向下行

撰文：欧福市场亚洲区市场分析师卢晓暘 (Morton)

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英国国会即将在明天举行大选，近期曼彻斯特城及伦敦也先後遭重大恐怖袭击，保守党及工党如何反恐及相关的移民政府顿成了选举的重点。移民政策方面，以现任首相文翠珊为首的保守党倡议每年减少移民数目净值丶聘请海外劳工的签证费用需增加一倍丶家庭签证的年收入要求增加3倍及收紧学生签证的要求，以减少留学生在英国工作的机会，明显这些措施都是「英国优先」，相对强硬打击新移民持续留英的生活成本。反观，以党魁赫尔彬为首的工党，则建设在英国脱欧後，取消欧盟内的国民自由移动，但同时重新向部分移民人数众多的区域引入「关怀移民基金」。工党将不视学生为移民的一部分，亦无计划收紧移民申请数目限制，同时为欲移居英国的新移民伴侣免除薪俸税。明显地，工党的政策倾向有利於希望移居英国工作的海外专才，但在近期恐袭阴霾下，工党宽松的移民政策会否反成落败的导火线？

    另一个英国大选的关注重点，将落在两党税改政策的比较，因为在英国正式推动脱欧谈判前，英国的投资者也在观察究竟脱欧後英国能否维持其欧洲金融及经济上的领导地位，会否很多外商因此而放弃计划到英国的投资，税改政策在其中会是关键。保守党建议排除增加销售税及增加个人税项减免额及削减公司税，这点绝对有利於抵销英国因脱欧而失去的外商直接投资机会。工党则建议扩阔45%薪俸税税阶范围丶大幅上调公司所得税率逾3成，以打击逃税行为丶2020至2021年度前增加公司税26％，跟保守党以减税主导的方案有天渊之别。

    为什麽工党会在脱欧判判还没正式开展前，已提出相当激进的加税计划？这得从工党对脱欧问题的政策立场思考。工党一直主彰即使英国脱欧，仍需要与欧盟保持良好关系，而且一直希望维持英国在欧盟的“单一市场优惠”，所以政策上仍然靠近欧盟各国的步伐，以争取欧盟的信任，倾向於「软脱欧」。反观以文相为首的保守党，一直希望与欧盟建立全新的伙伴关系，强调不与欧盟达成任何坏协定，同时要与欧盟建立互惠政策，确保在欧的英国国民获得原有保障，立场倾向「硬脱欧」。如从欧盟立场分析，工党提早表明了希望留在欧盟「单一市场优惠」，对欧盟持续地释出善意，反而可能不利於未来英国在与欧盟脱欧谈判桌上为英国国民争取最优条件，这个也部分解释了为什麽一直以来民调显示，支持保守党的选民明显比工党的多，因为本轮大选，支持保守党的民众也以去年投票支持英国脱欧的选民为基础。

    近期民调显示，保守党的领先差距正在收窄，民调机构“YouGov”最新预测明天的大选结果，执政的保守党席次可能从现有的330席缩减到约305席，将低於国会过半所需的326席，在野的工党可望从现有的229席增加到268席。在选举中，候选人藉政纲展现从政抱负，并对选民作出施政承诺，文翠珊却在这个理环节犯下严重错误。5月18日保守党公布政纲，要求长者在支付医疗费用时承担更大份额。这项主张迅速被舆论讥讽为「痴呆税」（dementia tax）。文翠珊四天後转軚，宣布对长者医疗承担设置上限，保守党在上述社会保障问题上出现「U-Turn」的丑态，，让工党在民调中大幅缩窄了与保守党的差距。如各大民调正确预测赛果，文翠珊将难以如愿在国会得到过百席优势，复制不了前首相戴卓尔夫人及贝理雅的「壮举」。

    但结果无论如何，英镑的走势下行的机会是正在加大。本栏预测，一旦工党意外获得比预期多的国会议席，其「软脱欧」立场，及大幅加企业税计划，将对英国谈判立场有明显坏影响，及预计影响外商投资意欲，势令英镑汇价短期受压。即使文相获胜，保守党也较工党取得议席上的小胜，但总数比330席低，但从英国4月18日提前大选开始，英镑的拉升已很大程度反映了这个事实，在「买消息丶卖预期」的情况下，英镑可能不升反跌。除非保守党意外获得大胜的结果，但这个情况出现概率已在急速下降。

日线图上，英镑在4至5 月的上升过程中，RSI已出现了明显的顶背驰形态，在5月26日英镑的大阴K线已跌破了5月的区间低点，近期反弹也受阻於20日均线水平，反映了英镑短期已进入偏空的格局，而且从4月19日开始英镑倾向在形造大型头肩顶形态，後续汇价可能下探头肩顶形态的颈线位置约1.277。策略上，可小注尝试空英镑，止损1.2960，目标1.277 － 1.279。