昨天美国10年期国债债息曾冲至最高3.009%，但美元指数是跟不上步伐，昨天尝试冲上91之後回落，似乎市场不相信美债息能长期维持在3%之上。近期债息大幅急升，主要受到市场对环球通胀的忧虑正在加剧，因为油价及工业用金属价格大幅上扬，如果情况持续，影响很快传导至消费品价格之上，通胀预期上升会刺激投资者抛售美国国债，因为国债价格在通胀加剧的环境下一定跑输股市丶商品类资产，债券的票息并不会因为通胀来临而增加，令持有债券的投资者受损。
另外，自4月1日起美国大幅降低企业税，加上近期美国经济数据不赖，也在刺激起美国以至全球的通胀预期。不过前美联储主席耶伦2月份於离任主席前，曾扬言美国10年期国债利率不应长时间高於3%，而且美联储一直预期加息周期会於3%见顶，所以估计债息3%这个水平不可能一举被攻破。长远债息能否再升，则需要持续观察美国通胀数据，本周五晚上美国公布的第一季度个人消费支出物价指数年率会是其中一个关键。
此外，下周需要留意欧美最新的贸易谈判情况。下周二(5月1日) 是美国给予欧盟及加拿大钢材及铝入口关税豁免的最後限期。暂时市场上并没听到美国跟欧盟就贸易谈判达成共识的声音。如下周美国落实对欧盟钢铝入口徵重关税，欧美贸易战可能一触即发。贸易战爆发以来，一直是美国做主导，曾经出现互相拉锯的局面，但到了上周初美国商务部禁止美国公司向中兴通讯销售零部件丶商品丶软件和技术7年，科技战的风烟吹起以来，美国再次占上风，毕竟全球多家公司在众多科技领域仍需倚赖美国的技术。所以这段时间美元一直偏强，美元指数已升至年初以来的重要阻力91水平，昨天在91水平遇阻回落，未来几天美元指数在阻力下面继续回落的可能性较大。
美元短期回落，可留意一下英镑反弹的机会。从2月以来，主要非美之中，英镑的上升趋势最为明显，如希望赌美元回落，做多英镑会是比较好的选择。短期策略上，可於1.3980-90水平做多英镑，以昨天低点1.3916止损，目标1.41。但如英镑最後跌破1.3916，除了止损外，也可考虑加注做空，因为这可能预示美元強势未改，或再次带动英镑受害。
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撰文：欧福市场亚洲区市场分析师卢晓旸 (Morton)
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