撰文：欧福市场亚洲区市场分析师卢晓暘 (Morton)
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上周美元指数惨跌了1.6%，主要原因是市场开始提高对欧洲央行丶英国央行丶加拿大央行等的联合收紧货币政策言论，市场正在兑现这些央行会在年内开始逐步收紧货币政策。相对上，美联储已在2015年12月作首次加息，虽然美联储先后只作了4次加息，整个收紧过程已维持了1年半，不少市场参与者开始怀疑美联储持续加息的意志，却对其他央行正为开展收紧过程而蠢蠢欲动，继而拥抱非美货币，导致美元指数急速下泻。G7货币中，奇怪的是日元兑美元保持弱势，美日上周反升了1.15%，何解呢?
市场普遍相信，这个与日央行6月16日公布的6月利率决议有关。当时日央行虽曾表示，日本经济温和复苏丶国内需求有望呈上涨趋势丶整体CPI年率也有望朝着2%的目标稳步迈进，但同时提到央行会继续执行量化宽松政策及收益率曲线控制，继续扩大货币基础，直到CPI达到甚至企稳於目标上方。日央行完全没有开始收紧货币政策的意图，跟环球主要央行的做法大相径庭，也是令美日上周保持坚挺的重要原因。
但情况有可能短期逆转。刚过去的周日，东京都举行了议会选举，投票结果显示，都知事小池百合子领导的新党「都民第一之会」，加上该党盟友取得的议席，超过了议会半数议席，从自民党手上夺得都议会的控制权，这是自民党在东京都议会选举中历来成绩最差的一次。小池百合子领导的新党「都民第一之会」派出50人中仅1人落选，连同选举中推举的无所属议员共取得55席，成为第一大党。有趣的是，「都民第一之会」仅成立半年便参与都议会，而小池百合子於上月初才宜布退出自民党，在整体投票率较上届多7.77%的情况下，明显反映东京都普遍选民求变之心殷切，选民放弃自民党的心态是强於对新政党的信任。对交易带来的启示是，日本的安倍「一强政治」可能势将终结，而「安倍经济学」中的三支箭也可能备受考验，其中第一支箭是安倍一直以来的重心，就是量化宽松加上弱日元的货币政策。
事实上，日本虽然是全球其中一个最早的国家实行量化宽松政策，但近期在环球主要经济体的通胀数据开始明显回升下，日本的情况仍相对疲弱。5月份日本消费者物价指数年率 只有0.4%，虽然是比去年通缩的情况改善，但仍然没有脱离重投通缩的风险。本次选举的结果可能间接反映了日本民众对於现届政府的不信任，如果事件再度发酵，有可能成为日元短期走强的原因。
日线图上，美日正呈大型的横行震荡区间，区间处於108-115。5月以来，美元倾向走弱，日元先强後弱，做出了一个小型的V底，但仍然没有摆脱108-115的区间，暂时交易员还是以短线区间交易策略操作为上策。美日现价在靠近115水平，上周汇价已测试日线图的保历加通道上线，本周选举後开始下行回通道内，RSI也靠近70超卖区域之上开始回落。如日线图今天美日收盘仍然做出阴线，将可能触发进一步的下行整固，此时做空胜算较高，上方以113.47止损，下方目标可留意111.8-112水平。
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